'리튬'핫 이 슈 중 국 난:16 만 4000 톤 리튬 염 생산 능력 확장 명 품 경 기 는 모든 사람 에 게 속 하지 않 는 다.

21 세기 자본 연구원 동 붕

리튬 염 업계 의 높 은 경 치 는 점점 더 많은 자본 을 유치 하고 있다.예 를 들 어 하 이 난 광업 은 2 만 톤 의 수소 산화 리튬 생산 능력 을 새로 건설 할 계획 이다.

다만 돈 은 잘 벌 지 못 한다.

하 이 난 광업 생산 능력 이 방출 될 때 회 사 는 매우 치열 한 경쟁 에 직면 하 게 될 것 이다.

21 세기 자본 연구원 통계 에 따 르 면 톈 치 리튬 업,중 광자 원 등 상장 사 를 포함해 올해 3 분기 나 연말 까지 투입 할 계획 인 리튬 염 생산 능력 을 명 확 히 하면 총 16 만 4 천 t 에 달한다.

이것 은 무슨 개념 입 니까?

백 천 영 푸 리튬 업계 분석가 펑 잉 은 2020 년 말 국내 탄산 리튬 생산 능력 46 만 9 천 t,수산 화 리튬 생산 능력 23 만 9 천 500 t,리튬 염 합계 생산 능력 70 만 8 천 500 t 을 제시 했다.올해 하반기 에 만 국내 신규 리튬 생산 능력 이 23.15%증가 하 는 셈 이다.

거대 생산 능력 과 어 긋 나 는 것 은 리튬 염 기업 의 생산 능력 이 용 률 이 낮은 것 이다.2020 년 에 국내 탄산 리튬 의 생산 능력 이 용 률 은 4 할 이 안 되 었 고 간 펑 리튬 업 탄산 리튬 은 57%에 가 까 운 생산 능력 이 용 률 이 업계 에서 선두 에 섰 다.

21 세기 자본 연구원 연구 에 따 르 면 올해 리튬 염 제품 가격 이 크게 오 르 고 단말기 수요 가 폭발 하 는 배경 에서 각 생산 업 체 가 최선 을 다 하고 있 지만 핵심 문 제 는 갈수 록 긴장 되 는 원료 단 에 있다.

거대 한 생산 능력 과 원료 가 부족 하여 함께 춤 을 춘 다.

8 월 19 일 에는 중 광자 원 연산 2 만 5 천 t 의 배터리 급 수산 화 리튬,배터리 급 탄산 리튬 생산 라인 사업 이 완료 되 고 점화 투입 시험 생산 운영 에 성공 했다.

이 는 하반기 국내 리튬 염 신규 생산 능력 의 일부 에 불과 하 다.

3 분기 신규 생산 능력 만 놓 고 보면 염호 주식 계열 인 블 루 코 리튬 업 의 배터리 급 탄산 리튬 2 만 t 사업,톈 이 리튬 업 의 배터리 급 수산 화 리튬 1 기 사업,영 흥 소재 와 융 첩 리튬 업 의 배터리 급 탄산 리튬 사업 도 포함 됐다.

연내 생산 에 들 어 갈 것 으로 예상 되 는 톈 지 리튬 업,톈 지 리튬 업,싱 신 리튬 에너지 3 곳 은 모두 수산 화 리튬 이다.

이 가운데 톈 이 리튬 업 은 2 기 2 만 5 천 t 배터리 급 사업 으로,싱 신 리튬 에너지 자회사 인 수 닝 싱 신 1 기 수산 화 리튬 2 만 t 사업 은 올해 말 이나 내년 초 건 설 될 예정 이다.

톈 치 리튬 업 계 는 호주 쿠 이나 1 차 2 만 4 천 t 사업 으로,최근"2021 년 말 사업 전 체 를 관통 해 가동 에 들 어 갈 수 있 도록 노력 하 겠 다"는 입장 을 밝 혔 다.

상술 한 새로운 투입 항목 을 전부 계산 하면 합계 생산 능력 이 16 만 톤 을 넘는다.

물론 생산 능력 은 생산량 과 같 지 않 기 때문에 생산 능력 의 방출 은 언덕 을 오 르 는 과정 이 필요 하 다.리튬 염 은 다른 상품 과 달리 생산 에 들 어간 후에 설비,기술 테스트 를 통 해 제품 의 일치 성 을 확보 해 야 하 며 생산 에 완전히 도달 하 는 데 12 개 월 정도 걸 리 는 경우 가 많다.

리튬 염 생산 능력 이 점차적으로 방출 되면 서 원료 에 대한 수요 도 느 린 성장 상태 에 있다.

이 같은 신 설 생산 능력 중 블 루 코 리튬 업 이 염호 주식 을 사용 하 는 노 할로겐,톈 치 리튬 업 이 호주 그린 부시 리튬 정광 을 사용 하 는 것 을 제외 하고 일부 기업 이 필요 로 하 는 원 료 는 여전히 외국 에서 구 매 해 야 한 다 는 점 을 지적 해 야 한다.

중 광자 원 의 경우 회사 산하의 캐나다 TANCO 광구 가 채굴 을 재 개 하고 있 으 며 원광 생산 규 모 는 12 만 톤/년 이지 만 상기 2 만 5000 톤 의 리튬 염 생산 능력 이 생산 에 들 어간 후 증 축 된 6000 톤 의 불화 리튬 생산 능력 을 합치 면 회사 의 리튬 염 총 생산 능력 은 3 만 1000 톤 에 달한다.

이에 대해 회사 관계 자 는 최근 에 도"TANCO 광 구 는 일부 원료 만 제공 할 수 있 고 리튬 휘 석 은 여전히 일정 비율의 외 채 가 필요 하 며 회사 도 이에 상응하는 도 급 판매 협 의 를 체결 했다"고 밝 혔 다.

반면 원료 공급 구 조 는 리튬 휘 석이 가장 높 았 고 염호,리튬 운모 가 뒤 를 이 었 다.염호,리튬 운모 가 증가 하 더 라 도 하반기 에는 리튬 정광 의 공급 부족 을 메 우기 어렵다.

리튬 휘 석 주산 지 와 주요 수출 국 은 호주 이 고 품위,저장량,생산량 이 상위 권 에 있 는 리튬 자원 이 이미 잠 겨 있다.예 를 들 어 그린 부시 리튬 광산 은 텐 제 리튬 업,미국 아 보 두 주주 에 게 만 공급 되 고 마리 앙 산 리튬 광산 은 감 봉 리튬 업 이 도 급 판매한다.

주요 광산 은 이미 지주,주식 참여 또는 도 급 판매 협 의 를 체결 하 는 방식 으로 리튬 업계 의 거두 에 게 장악 되 었 기 때문에 서 오 가 진정 으로 시장 에 들 어가 유통 하 는 리튬 정광 은 매우 제한 적 이다.

다 중 요인 으로 리튬 정광 공급 이 긴박 해 지면 서 가격 이 계속 오 르 고 있다.

이 어"연내 신규 생산 능력 이 순조롭게 투입 되 더 라 도 첫 번 째 제품 이 나 올 때 부터 대규모 생산 까지 는 시간 이 걸 려 연내 리튬 염 공급 구도 에 뚜렷 한 영향 은 없 을 것 으로 예상한다"고 덧 붙 였 다.풍 영 은

이에 비해 단기 주도 업계 운행 추세 의 핵심 은 생산 능력 이 아 닌 원료 단 에 있다.

리튬 염 기업 의 이윤 탄력성 이 분 화 될 것 이다.

'리튬 이 있 으 면 천 하 를 다 닌 다'는 말 은 더 정확 한 말 은'리튬 이 있 으 면 천 하 를 다 닌 다'는 것 이다.

리튬 염 제품 을 보면 2 분기 내 내 탄산 리튬 가격 이 높 은 수준 을 유 지 했 으 나 8 월 이후 새로운 가격 상승 이 시작 됐다.

장사 사인 탄산 리튬 업계 애 널 리스트 곡 림 이 제시 한 가격 에 따 르 면 8 월 25 일 공업 급 탄산 리튬 견적 구간 은 t 당 10 만 3 천∼11 만원,배터리 급 견적 구간 은 t 당 10 만 8 천∼12 만 5 천원 이 었 다.

반면 8 월 초 에는 공업 급 탄산 리튬 시장 호가 가 t 당 8 만 9 천원 을 유지 했다.

리튬 염 가격 이 2 차 상승 한 원인 은 원료 인 리튬 정광 가격 이 빠르게 상승 하고 리튬 염 생산 업 체 의 원가 상승 에 영향 을 미 치 는 것 을 포함한다.이것 은 리튬 염 생산 업 체 의 이윤 창 출 능력 에 직접적인 영향 을 줄 것 이다.

SMM 에 따 르 면 8 월 18 일 리튬 휘 석 정광(6%품위 중국 도착 가)의 평균 가격 은 톤 당 875 달러 로 작년 말 보다 톤 당 457.5 달러,연내 109.6%급등 했다.

원가 가 빠르게 상승 하면 서 리튬 염 생산 기업 의 이윤 창 출 능력 이 분화 되 고 있다.

하 나 는 상위 리튬 광,중류 리튬 염 생산 능력 을 가 진'광+염'형 기업 이 전 산업 사슬 의 원가 우위 에 힘 입 어 이윤율 상승 폭 이 현저히 강하 다 는 것 이다.

다른 하 나 는 리튬 염 생산 능력 만 있 고 원 료 를 외부 에서 구 매 하거나 자급 해 야 하 는 기업 은 리튬 정광 이 오 르 면 이윤 공간 이 압축 되 는 어 려 운 문제 에 직면 하 게 된다.

이 같은 판단 의 근 거 는 리튬 염 제품 생산의 원가 구성 이다.

리튬 휘 석 에서 만 탄산 리튬 을 생산 하 는 경우 원 가 는 리튬 정광 과 가공 원가 로 구성 되 며,탄산 리튬 1t 을 생산 할 때마다 리튬 정광 8~9t 이 소모 되 며 가공 원 가 는 약 1 만 7 천~1 만 8 천원 이다.

21 세기 자본 연구원 은 이 같은 기준 에 따라 2020 년 말 탄산 리튬 의 톤 당 생산 원 가 는 톤 당 약 4 만 3 천 700 원 이 었 으 나 리튬 정광 가격 이 현재 900 달러 에 가 까 운 가격 으로 오 르 자 생산 원 가 는 톤 당 6 만 8 천원 으로 올 랐 다 고 추산 했다.

이 는 이미 주식 참여,지주 또는 도 급 판매 협 의 를 체결 한'일체화'의 선두 주자 로 서 는 내부 구 매 가격 조율 을 통 해 리튬 정광 의 상승 영향 을 어느 정도 낮 출 수 있다.

리튬 정광 을 일부 판매 하고 표 시 된 기업 의 경우 채굴 원가 가 상대 적 으로 안정 적 이기 때문에 하반기 리튬 정광 가격 상승의 배당금 을 누 릴 수 있 기 때문에 앞으로 이 업무 의 총 이익률 이 대폭 증가 할 것 이다.

리튬 정광 과 리튬 염 가격 만 오 르 면 이들 기업 의 이윤 총량 은 확장 상 태 를 유지 한 다 는 얘 기다.

이에 비해 원료 자급 비중 이 낮은 리튬 염 업 체 는 고가 의 외구 매 는 물론 리튬 정광 전체 공급 이 빠듯 한 상황 에서 자체 생산 능력 이'배 불리 먹 지 못 하 는'상황 까지 빚 어 지고 있다.

방치 할 수 있 는 대량의 생산 능력 증가 에 대해 미래 에 도'대리 공사'역할 이 될 가능성 을 배제 하지 않 는 다.

최근 한 리튬 염 생산 업 체 가 21 세기 자본 연구원 에 회사 가 대리 작업 의 기 회 를 찾 고 있다 고 피드백 했다.

국내 리튬 정광 공급 이 가장 충 분 했 을 것 으로 보 이 는 톈 치 리튬 업계 도"톈 치 와 야 보 두 주주 의 수요 에 따라 테 리 슨 리튬 정광 을 계획 생산 하고,하위 리튬 염 수급 상황 과 가격 반등 상황 을 결합 해 가공 을 대체 하 는 형태 로 할 지 합 리 적 으로 검토 하 겠 다"고 공언 한 바 있다.

다만 파운드 리 측의 이익 은 가공 비 뿐 아니 라 자체 광산 업 체 와 비교 할 수 없 을 정도 로 이윤율 이 높다.

3 분기 의 이윤 이 계속 오 를 기미 가 보인다.

현재 리튬 염 기업 의 반 년 보 는 아직 공개 되 지 않 았 고 머리 회 사 는 모두 마지막 이틀 까지 발표 되 었 지만 이미 알 고 있 는 데 이 터 는 업계 의 성장 논 리 를 검증 할 수 있다.

구체 적 으로 양,가격 두 가지 측면 에서 의 추진 에 나타난다.

가격 은 더 말 할 필요 가 없다.

2020 년 상반기 탄산 리튬 평균 가 는 t 당 4 만 6 천 400 원,2021 년 상반기 평균 가 는 t 당 8 만 1 천 900 원 으로 올 랐 다.

자체 광산 리튬 염 기업 은 원가 가 고정 되 고 가격 상승 부분 은 거의 이윤 이다.외국 에서 광산 을 구 매 하 는 기업 은 제품 이 톤 당 3.55 만 위안 올 랐 고 폭 은 원가 2 만 4000 위안 보다 크 며 이윤율 도 똑 같이 향상 되 었 고 폭 은 약간 작 을 뿐이다.

생산 과 판매 데 이 터 는 말 할 것 도 없 이 제품 이윤율 이 신속히 반등 하고 하류 수요 가 왕성 한 추진 에 리튬 염 기업 들 은 모두 생산 능력 을 방출 하려 고 노력 하고 있다.

올해 생산 능력 의 방출 상황 을 묻 는 질문 에 간 펑 리튬 업계 인사 들 은 최근 에 도'상반기 생산 능력 이 용 률 이 작년 보다 높다'는 확정 적 인 대답 을 내 놓 았 다.

또 싱 신 리튬 에너지 반 년 보고서 의 경우 상반기 리튬 염 제품 생산량 이 1 만 8 천 500 t 으로 전년 대비 150.24%,판 매 량 은 1 만 7 천 700 t 으로 324.35%증가 했다.

이윤 창 출 능력 차원 에서 이 회사 의 리튬 염 제품 판매 수입 은 9.9 억 위안 으로 동기 대비 484.20%증 가 했 고 총 이익률 은 적자 에서 36.24%로 바 뀌 었 다.

다른 회사 의 반 년 보고 서 는 이렇게 상세 하 게 밝 히 지 않 았 지만 리튬 염 업무 수입 도 큰 폭 으로 증가 했다.중 광자 원 리튬 염 업무 수입 은 163.88%증 가 했 고 강 특 전기 탄산 리튬 제품 의 수입 은 251.59%증가 했다.

수입 증가폭 이 제품 가격 증가폭 부분 보다 크 면 바로 회사 의 생산,판 매 량 의 증가 에서 비롯 될 수 있다.

리튬 정광 상승 에 따 른 원가 지탱,3 분기 동력 전지 소재 수요 증가 와 시장 공급 부족 등 여러 요인 으로 3 분기 리튬 염 가격 이 다시 상승 했다 는 점 을 지적 해 야 한다.

이 가운데 수산 화 리튬 은 7 월 초 t 당 9 만 4 천원,8 월 26 일 t 당 11 만 9 천원,같은 기간 탄산 리튬 은 t 당 8 만 8 천원 에서 10 만 8 천원 으로 가격 이 올 랐 다.

상기 제품 의 가격 인상 구동 기업 의 수입,이윤율 향상 논 리 를 결합 하면 올해 3 분기 리튬 염 기업 의 전체적인 이윤 창 출 능력 은 2 분기 보다 한층 높 아 질 것 이다.

구체 적 으로 상장 회사 에 대해 21 세기 자본 연구원 은 광산 의 장점 을 가 진 일체화 리튬 염 생산 기업 이 원가 가 신속히 상승 하 는 배경 에서 실적 의 탄력성 이 자 급 률 이 부족 하고 원 료 를 채굴 하 는 리튬 염 기업 보다 현저히 높 을 것 이 라 고 주장 했다.리튬 광산 자원 이 풍부 한 기업 들 이 대리 공 사 를 구 할 가능성 도 배제 할 수 없다.

업계 중기 성장 추 세 는 여전히 좋 지만 2 급 시장 변동 위험 도 무시 해 서 는 안 된다.

이 핵심 코스 가 계속 붐 비고 2 급 시장 리 스 크 선 호가 더 높 아 질 가능성 도 배제 할 수 없 지만 업계 경기 가 처 한 위치 로 서 는 이미 중반 에 이 르 렀 다.

탄산 리튬 의 역사적 가격 만 놓 고 보면 현재 톤 당 11 만원 에 가 까 운 가격 도 2017 년 부터 지금까지 가격 변동 구간 의 50%분 위 가 약간 높 은 위치 에 있다.